Póliza de caución o carta fianza: ¿cuál elegir para ganar licitaciones?
En el competitivo mundo de las licitaciones, tanto públicas como privadas, especialmente en sectores como minería, construcción y agroindustria, presentar una propuesta técnica sólida es solo una parte del desafío. También es fundamental contar con una estructura de garantías que permita respaldar las obligaciones asumidas sin limitar innecesariamente la capacidad financiera de la empresa.
La elección entre una carta fianza y una póliza de caución no debería analizarse únicamente desde el costo de emisión. También es importante evaluar el tipo de proceso, las condiciones de la garantía, el impacto sobre la liquidez y la capacidad de la empresa para participar en varios proyectos de manera simultánea.
» La elección del instrumento de garantía no es un trámite administrativo: es una decisión que puede condicionar cuántos proyectos está en capacidad de perseguir la empresa al mismo tiempo.«
Carta fianza y póliza de caución: ¿son equivalentes?
En las contrataciones públicas, la Ley N.° 32069 y su Reglamento, aprobado por D.S. N.° 009-2025-EF, contemplan distintos mecanismos para constituir determinadas garantías, entre ellos la carta fianza y, en los casos previstos por la regulación, el contrato de seguro. Su aceptación y las condiciones aplicables dependen del tipo de garantía y del régimen de contratación correspondiente.
En las contrataciones privadas, en cambio, la aceptación de una póliza de caución o de una carta fianza dependerá de las bases del proceso, de las condiciones establecidas por la empresa convocante y de lo que finalmente se acuerde contractualmente.
Por ello, antes de elegir un instrumento, es indispensable verificar que la garantía ofrecida cumpla con las condiciones exigidas en las bases o documentos del proceso. En cualquiera de los dos escenarios, cuando la garantía se constituye mediante póliza de caución, esta es emitida por una compañía de seguros regulada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP bajo la Ley N.° 26702, lo que le otorga una solvencia técnica sujeta a la misma supervisión que rige al sistema financiero.
El costo de una carta fianza va más allá de la comisión
Uno de los principales aspectos que una empresa debe considerar es que el costo de una carta fianza no necesariamente se limita a la comisión que cobra la entidad financiera.
Dependiendo de la evaluación crediticia y de las condiciones acordadas con el banco, la emisión puede afectar la línea de crédito disponible y, en determinados casos, requerir contragarantías o la inmovilización de recursos.
Esto puede reducir la capacidad financiera disponible para capital de trabajo, adquisición de insumos u otras necesidades operativas.
Por eso, una empresa que participa simultáneamente en varias licitaciones debería evaluar no solo cuánto paga por cada garantía, sino también cuánto de su capacidad financiera queda comprometida.
¿Cómo puede ayudar una póliza de caución?
La póliza de caución es un contrato de seguro mediante el cual una compañía de seguros —sujeta a la supervisión de la SBS bajo la Ley N.° 26702— garantiza el cumplimiento de determinadas obligaciones del contratante frente al beneficiario, de acuerdo con las condiciones establecidas en la póliza.
Una de sus principales ventajas potenciales es que, al ser emitida por una compañía de seguros y no por una entidad bancaria, puede permitir que la empresa diversifique sus fuentes de garantías y no dependa exclusivamente de sus líneas bancarias.
Esto puede contribuir a preservar capacidad de financiamiento para la operación del negocio y facilitar la participación simultánea en diferentes procesos, siempre sujeto a la evaluación de riesgo y a las condiciones de suscripción establecidas por la aseguradora.
La ventaja, por tanto, no está necesariamente en que una póliza de caución sea siempre más económica que una carta fianza, sino en que puede ofrecer una estructura financiera complementaria para empresas que necesitan mantener capacidad de participación en distintos proyectos.
Agilidad: cuando el tiempo también pesa en la decisión
En una licitación, cumplir con los plazos puede ser tan importante como contar con una propuesta competitiva.
La emisión de una garantía dependerá de la evaluación de riesgo, la documentación requerida, el monto, el plazo y las condiciones de cada operación. En determinados casos, trabajar con un corredor que conozca previamente el perfil de la empresa puede facilitar y agilizar la gestión de una póliza de caución.
Esta capacidad de respuesta puede ser especialmente relevante cuando una empresa participa de manera frecuente en licitaciones y necesita contar con garantías dentro de plazos determinados.
Reflexión
La decisión entre una carta fianza y una póliza de caución no debería plantearse como una elección absoluta.
En determinadas operaciones, la carta fianza puede ser la alternativa más conveniente. En otras, una póliza de caución puede permitir diversificar las garantías, preservar la capacidad financiera y optimizar el uso de las líneas disponibles.
Incluso, ambos instrumentos pueden utilizarse de manera complementaria, dependiendo de las características, necesidades y nivel de exposición de cada proyecto.
Esto cobra especial relevancia considerando que, actualmente, las aseguradoras cuentan con autonomía para emitir tanto cartas fianza como seguros de caución, ampliando y mejorando las alternativas disponibles.
La pregunta clave no debería ser únicamente «¿cuál cuesta menos?«, sino: «¿Qué estructura de garantías me permite participar en más proyectos sin comprometer innecesariamente mi capacidad financiera?«
Una adecuada planificación de las garantías puede marcar la diferencia entre una empresa que participa en pocos procesos y otra que está preparada para competir simultáneamente por nuevas oportunidades.
En PRADO estructuramos programas de caución a medida para empresas que participan activamente en licitaciones de minería, construcción y agroindustria.
Analizamos el perfil de cada empresa, sus necesidades de garantía y las características de sus proyectos para identificar una estructura que contribuya a maximizar su capacidad de participación, preservando al mismo tiempo su liquidez y capacidad de financiamiento.
Porque ganar más proyectos no depende únicamente de presentar una buena propuesta. También depende de contar con la estructura de garantías adecuada para respaldarla.
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